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历经长期的等待，中国联通的混改方案终于要实施了。本来已经连发了3份公告，但没想到夜间又紧急撤销了，后来又发了一纸通告，较迟3个工作日必定会复牌。是好事多磨，还是还有一些细节没有敲定？不过大致框架应该已经不会改变了。中国联通的混改方案，引入了互联网成员之后被市场寄予了厚望，开盘之后的走势也会被高度关注，如果能持续走高，走出几个涨停板的话，那么对于大盘的拉动也是必然的，毕竟中国联通的混改是一个成员示范效应，还有很多国企等待着混改的大旗扯起来呢？因此，中国联通的混改有较大的市场示范效应，甚至毫不夸张地说，本身就是一个成员，说是混改的旗帜也不为过。

撤不撤，混改都是一触即发的

无论是不是紧急撤销公告，但大致的混改模式应该已经是板上钉钉了，经过了批准之后的实施，以及未来的发展才是关键。在中国联通2017年中期业绩公告中披露的混合所有制改革方案显示，方案总对价约为人民币780亿元，百度、阿里巴巴、腾讯、京东将投资中国联通。公告显示，战略投资者向中国联通A股公司认购约90亿股新股。并向联通集团公司购入19亿股联通A股公司股票，共占扩大后已发行股本34.9%，价格为每股人民币6.83元。同时，公司拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元。总交易对价约为人民币780亿元。

联通在公告中表示，此次募集资金净额，将由联通运营公司用于4G能力提升；5G组网技术验证、相关业务使能及网络试商用建设项目；及创新业务建设项目。其实除了上述四家互联网成员之外，苏宁云商、启明、滴滴、网宿科技、用友、宜通世纪、中国人寿、中国中车、中国国有企业结构调整基金股份有限公司及前海募基金也将成为联通战略投资者。中国联通引入的民营战略投资者中，腾讯投资110亿元，占5.18%；百度70亿元，占3.30%；阿里巴巴43.3亿元，占2.04%；京东50亿元，占2.36%；苏宁40亿元，占1.88%；光启互联技术40亿元，占1.88%；淮海方舟信息基金40亿元，占1.88%；兴全基金7亿元，占0.33%。国有部分两家，中国人寿217亿元，占10.22%。接受老股的国有企业的结构调整基金129.75亿元，占6.11%。

据公告还表示，联通将在零售体系、渠道触点、内容聚合、家庭互联网、支付金融、云计算、大和物联网等方面与四家互联网公司展开重点合作。其实无论写了多少可以合作的方向，较终中国联通的发展显然不仅仅是多方出钱的过程，而是具体到经营决策和参与，这才是未来的发展关键，那么中国联通未来的发展重心以及值得我们长期关注的方向又在哪里？

混改不容有失吗？

我们观察，主要有几方面值得长期关注：其一是互联网成员的参与机会和参与经营的模式有多大？单一地看互联网成员，每一家都有很强的自主经营能力，以及对市场的掌控力，但是捏合在一起的时候，反而很容易出现问题，虽然中国联通的混改，较终还是国资占据主体，但是因为有更多的民营资本，以及互联网资本的参与，那么参与的度究竟有多大？合作的模式拓展又有多大空间，或者能够释放多少的自主权，如果较终落一个只是出钱，进行单纯地财务投资的话，那么混改的发展势必也是一波三折，历经艰险的。这个要考量决策层的智慧，尤其是中国联通经营管理层的能力了。毕竟目前的混改带来的资金面支持其实也不是很大，难怪中国移动的董事长曾经笑言：你看我着急了吗？面对记者提出中国联通混改是不是让中国移动焦虑的时候，该高管如此表示。中国有句古话：人心齐，泰山移。虽然现在中国联通貌似有四大互联网成员佐佑，但是昔日春秋战国

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